Доля финансирования банками лизингового бизнеса в 2023 году достигла максимума

Объём нового бизнеса российских лизинговых компаний в прошлом году вырос на 81%, достигнув 3,59 трлн рублей. Результат оказался выше прогнозов.

Показатели по сегментам

• Корпоративный сегмент: рост на 119% (до 774 млрд рублей).

• Розничный сегмент: рост на 73% (до 2,82 трлн рублей).

Две трети розничного сегмента пришлось на автомобильный лизинг. Грузовой транспорт показал двукратный рост нового бизнеса, легковые автомобили и автобусы — рост чуть менее 80%.

Как финансировался рост

Взрывной рост лизинга был обеспечен прежде всего банковскими кредитами — на них пришлось 69% финансирования. Это максимальный показатель за последние десять лет.

Доля других источников финансирования сократилась:

• собственные средства лизинговых компаний — 8% (минимальный уровень за десять лет);

• авансы за переданные предметы лизинга — 12%;

• выпуск облигаций — 6% (вырос за год всего на 1 процентный пункт).

Причины перекоса в сторону банковских кредитов:

• капитал компаний не поспевал за стремительным ростом рынка;

• обострившаяся конкуренция заставила лизингодателей снижать авансы или отказываться от них;

• банковское финансирование оставалось самым оперативным каналом;

• после начала цикла повышения ключевой ставки тренд на привлечение публичного долга замедлился.

Кроме того, продолжается экспансия банковских «дочек» на лизинговом рынке — их доля в новом бизнесе выросла до 64%. Крупные банковские лизинговые компании практически не пользуются облигационным фондированием.

Также повлиял массовый уход иностранных компаний с российского рынка — их доля сократилась с 1,5% до 0,1%. После смены собственника банковское кредитование было предпочтительнее, так как выпуск облигаций требует длительной подготовки.

Что будет в этом году

Рынок может начать возвращаться к нормализации по нескольким причинам.

Во-первых, ожидается замедление роста лизингового рынка (прогноз около 18%). Компании опережающими темпами будут наращивать капитал, и он начнёт постепенно отвоёвывать долю фондирования, потерянную в прошлом году.

Во-вторых, ожидается начало цикла снижения ключевой ставки. Стабилизация денежно-кредитной политики может вернуть интерес лизинговых компаний к процентным рискам. В условиях неопределённости инвесторы не готовы покупать длинные облигации с фиксированными ставками. Когда рынок получит сигналы о снижении ставки, такие облигации могут снова начать пользоваться спросом.

А вот на восстановление доли авансов надеяться пока не приходится. Лизинговые компании конкурируют за клиента, и снижение авансовых платежей — эффективный метод наращивания портфеля и доли рынка. Клиентам всё чаще предлагают продукты со сниженным или нулевым авансом.

Вывод

Рынок лизинга в прошлом году вырос взрывными темпами, но эта динамика оказалась «заёмной» — почти на 70% профинансированной банками. Собственный капитал компаний просто не успевал за ростом, а конкуренция толкала их на снижение авансов. Ситуация напоминает разогнавшийся автомобиль, который едет на чужих колёсах. В этом году темпы роста замедлятся, и у компаний появится возможность подтянуть капитал. Снижение ключевой ставки могло бы оживить рынок облигаций, но пока инвесторы осторожничают. Главный риск в том, что при резком ухудшении макроэкономической ситуации высокая доля банковского фондирования может сыграть против самих лизингодателей — долги придётся отдавать, а новых сделок будет меньше.